Tầm Quan Trọng Bất Thường Của Báo Cáo CPI Tháng 9
Thứ Sáu này, tất cả sự chú ý của thị trường tài chính toàn cầu đều đổ dồn vào một sự kiện duy nhất: việc công bố Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ. Sau một giai đoạn khan hiếm dữ liệu kinh tế chính thức, báo cáo này, vốn bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, đang được kỳ vọng sẽ trở thành một sự kiện “thay đổi thị trường” (market-moving event) có quy mô lớn.
Thông thường, báo cáo CPI là một chỉ số quan trọng, nhưng trong bối cảnh hiện tại, tầm vóc của nó đã được nâng lên một bậc. Theo nhận định của Jeff Cox từ CNBC, báo cáo CPI tháng 9 gần như là trò chơi duy nhất (the only game in town) đối với Phố Wall trong tháng này, một thị trường đang khát khao thông tin kinh tế để định hướng. Sự thiếu vắng các báo cáo kinh tế quan trọng khác đã tạo ra một khoảng trống dữ liệu, khiến mọi con mắt đều tập trung vào việc công bố chỉ số cpi mỹ này.
Troy Ludtka, nhà kinh tế cấp cao tại SMBC Nikko Securities, đã nhấn mạnh sự tập trung cao độ này. Ông nhận định: “Bởi vì chúng tôi chưa nhận được bất kỳ dữ liệu chính phủ nào trong thời gian gần đây, tôi nghĩ rằng tất cả sự tập trung và sự chú ý của thị trường sẽ được hướng vào báo cáo duy nhất này.” Điều này có nghĩa là, ngay cả một sự sai lệch nhỏ so với kỳ vọng cũng có thể gây ra tác động mạnh mẽ và không cân xứng lên thị trường.
Báo cáo này được Cục Thống kê Lao động (BLS) đưa ra sau khi các nhân viên được gọi trở lại làm việc khẩn cấp. Lý do cho sự ưu tiên này là vì BLS sử dụng chỉ số cpi mỹ làm chuẩn mực để điều chỉnh chi phí sinh hoạt cho An sinh xã hội (Social Security cost of living adjustments). Việc đẩy nhanh tốc độ công bố cho thấy tầm quan trọng về mặt hành chính, đồng thời khẳng định đây là dữ liệu kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng lớn nhất trong tuần, thậm chí là cả tháng.
Vai trò của chỉ số cpi mỹ không chỉ dừng lại ở Phố Wall. Đây sẽ là số liệu kinh tế vĩ mô quan trọng cuối cùng được công bố trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dự kiến kết thúc vào Thứ Tư tuần sau. Do đó, nội dung của báo cáo lạm phát này sẽ cung cấp những bằng chứng thiết yếu, giúp các quan chức Fed củng cố hoặc điều chỉnh quan điểm của họ về chính sách tiền tệ, đặc biệt là về đợt cắt giảm lãi suất được dự đoán rộng rãi.
Mặc dù những con số thực tế được kỳ vọng sẽ không có thay đổi lớn so với những tháng gần đây, sự thiếu hụt các báo cáo chính thức khác, do việc chính phủ đóng cửa, đã tạo ra một môi trường mà sự bất ngờ nhỏ nhất cũng có thể gây ra tác động lớn. Các nhà đầu tư và nhà phân tích sẽ không chỉ nhìn vào các con số tiêu đề (headline numbers) mà còn săm soi từng chi tiết nhỏ trong báo cáo chỉ số cpi mỹ để tìm kiếm manh mối về sức khỏe nền kinh tế và hướng đi của lạm phát.
Việc thị trường phải hoạt động trong một “hộp đen” dữ liệu trong suốt thời gian chính phủ đóng cửa đã làm gia tăng đáng kể sự không chắc chắn. Theo Vishal Khanduja, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định thị trường rộng tại Morgan Stanley Investment Management, “Chúng tôi không có sự rõ ràng hoàn toàn với sự thiếu hụt các điểm dữ liệu quan trọng mà thị trường phụ thuộc vào do chính phủ đóng cửa. Vì vậy, điều đó làm tăng thêm một chút sự không chắc chắn.” Chính sự không chắc chắn này là chất xúc tác khiến chỉ số cpi mỹ lần này trở thành tâm điểm của mọi sự chú ý.
Tóm lại, nếu như ở những thời điểm bình thường, CPI là một trong nhiều dữ liệu kinh tế, thì trong bối cảnh hiện tại, chỉ số cpi mỹ đã trở thành đòn bẩy chính định hướng thị trường và chính sách tiền tệ. Bất kể kết quả là gì—dù phù hợp, cao hơn hay thấp hơn dự báo—báo cáo này chắc chắn sẽ cung cấp động lực mạnh mẽ cho các giao dịch trong những ngày tới.
Khoảng Trống Dữ Liệu: Sự Khát Khao Của Thị Trường
Sự đóng cửa của chính phủ đã tạo ra một “khoảng trống” dữ liệu nghiêm trọng, gây khó khăn cho các nhà kinh tế và nhà đầu tư trong việc đánh giá chính xác quỹ đạo của nền kinh tế Mỹ. Đây không chỉ là việc thiếu các con số thống kê; đó là sự thiếu hụt các tín hiệu quan trọng giúp thị trường xác định rủi ro và cơ hội. Do đó, khi chỉ số cpi mỹ được công bố, nó sẽ không chỉ đại diện cho một tháng lạm phát mà còn phải gánh vác trách nhiệm cung cấp cái nhìn sâu sắc mà lẽ ra phải được cung cấp bởi hàng loạt báo cáo khác.
Nhà kinh tế Ludtka đã đúng khi mô tả đây là “báo cáo để kết thúc mọi báo cáo” (the report to end all reports). Trong tình trạng thiếu dữ liệu, một báo cáo đơn lẻ như chỉ số cpi mỹ sẽ bị phân tích và diễn giải quá mức. Thay vì chỉ là một phần của bức tranh lớn hơn, nó tạm thời trở thành toàn bộ bức tranh.
Điều này dẫn đến một vấn đề tiềm ẩn về chất lượng dữ liệu. Các nhà phân tích đã bày tỏ lo ngại về việc dữ liệu CPI có thể “sạch” đến mức nào, do những gián đoạn liên quan đến việc chính phủ đóng cửa. Mặc dù BLS đã nỗ lực để công bố kịp thời, nhưng sự chậm trễ và sự gián đoạn trong quy trình thu thập dữ liệu có thể ảnh hưởng đến độ tin cậy. Tuy nhiên, dù có những lo ngại về độ “sạch,” chỉ số cpi mỹ vẫn là thông tin tốt nhất mà thị trường có thể dựa vào trước thềm cuộc họp quan trọng của Fed.
Sự đói khát dữ liệu này đã đẩy các nhà đầu tư vào trạng thái căng thẳng tột độ (tenterhooks). Theo CNBC, các chỉ số chứng khoán lớn đã được đẩy lên gần mức kỷ lục, bất chấp sự dao động liên tục trong các phiên giao dịch hàng ngày. Sự bất ổn này bắt nguồn từ:
- Sự Bất Ổn Địa Chính Trị: Đặc biệt là sự thay đổi liên tục của bối cảnh thuế quan.
- Thiếu Tín Hiệu Kinh Tế Rõ Ràng: Do thiếu dữ liệu chính thức.
Trong bối cảnh này, chỉ số cpi mỹ trở thành công cụ đo lường quan trọng nhất để xoa dịu nỗi lo rằng giá cả cao hơn có thể làm chậm lại tốc độ tăng trưởng kinh tế vốn đã gây bất ngờ vì sự mạnh mẽ của nó. Trước khi chính phủ đóng cửa, dữ liệu kinh tế cho thấy một nền kinh tế kiên cường đáng ngạc nhiên, với GDP quý III được dự báo đạt gần 4% (theo Atlanta Fed). Một báo cáo CPI bất ngờ có thể là yếu tố đủ để thay đổi toàn bộ câu chuyện tích cực này.
Sự tập trung cao độ vào báo cáo chỉ số cpi mỹ cũng làm nổi bật vai trò của dữ liệu lạm phát trong việc xác định chính sách tiền tệ. Fed, với mục tiêu kép là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, luôn đặt lạm phát ở vị trí trung tâm trong các quyết định của mình. Khi các dữ liệu khác bị thiếu, gánh nặng đánh giá lạm phát càng đổ dồn lên một mình CPI. Sự bất thường này đòi hỏi sự phân tích cực kỳ cẩn trọng từ cả giới đầu tư lẫn các nhà hoạch định chính sách.
Sự kiện này cũng là một lời nhắc nhở về tầm quan trọng của dòng chảy dữ liệu kinh tế liên tục và không bị gián đoạn đối với sự ổn định và hiệu quả của thị trường vốn. Khi dòng chảy đó bị chặn lại, ngay cả những báo cáo định kỳ như chỉ số cpi mỹ cũng có thể trở thành tâm điểm của sự náo động và đầu cơ.
“Đây sẽ là báo cáo để kết thúc mọi báo cáo.”
Troy Ludtka, SMBC Nikko Securities.
Tác động của việc chính phủ đóng cửa không chỉ dừng lại ở sự chậm trễ, mà còn làm tăng cường độ phản ứng của thị trường. Nếu các nhà đầu tư đã quen với việc tiêu hóa nhiều báo cáo hàng tuần, thì giờ đây, họ phải dồn nén tất cả sự kỳ vọng và lo lắng vào một con số duy nhất, đó là chỉ số cpi mỹ. Sự dồn nén này là lý do khiến bất kỳ sự sai lệch nào cũng có thể dẫn đến sự biến động thị trường lớn hơn nhiều so với bình thường.
Phố Wall Dự Kiến “Tương Tự Như Trước”
Mặc dù thị trường đang háo hức chờ đợi và sẵn sàng cho sự biến động, sự đồng thuận chung của Phố Wall về các con số thực tế lại khá ôn hòa. Các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát dự đoán rằng báo cáo chỉ số cpi mỹ từ BLS sẽ tiếp tục xu hướng của tháng trước. Tuy nhiên, sự “tương tự” này cũng đi kèm với một số chi tiết đáng lo ngại.
Dự báo Chung về Chỉ Số CPI Mỹ
Dựa trên khảo sát của Dow Jones, các dự báo chính về chỉ số cpi mỹ tháng 9 là:
- CPI Toàn phần (All-items CPI) Hàng tháng: Dự kiến tăng 0.4%, tương đương với mức tăng của tháng trước.
- Tỷ lệ Lạm phát 12 tháng (Annual rate): Dự kiến đạt 3.1%, cao hơn 0.2 điểm phần trăm so với mức 2.9% của tháng Tám.
Sự tăng nhẹ trong tỷ lệ hàng năm, mặc dù nằm trong dự đoán, vẫn cho thấy lạm phát đang duy trì ở mức cao hơn mục tiêu dài hạn của Fed. Sự ổn định của mức tăng hàng tháng 0.4% là một dấu hiệu cho thấy áp lực giá cả vẫn dai dẳng, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng có vẻ đã chững lại so với đỉnh điểm trước đó.
Phân Tích Chỉ Số CPI Mỹ Lõi (Core CPI)
Các nhà phân tích thường tập trung vào CPI Lõi (Core CPI), loại trừ các mặt hàng dễ biến động như thực phẩm và năng lượng, để có cái nhìn rõ hơn về xu hướng lạm phát cơ bản. Dự báo cho Core CPI cũng phản ánh sự ổn định:
- Core CPI Hàng tháng: Dự kiến tăng 0.3%, giữ nguyên mức tăng của tháng Tám.
- Core CPI Hàng năm: Dự kiến đạt 3.1%, cũng giữ nguyên mức của tháng Tám.
Mặc dù con số này tương đương với tháng Tám, điều đáng chú ý là tỷ lệ hàng năm 3.1% này sẽ là mức cao nhất kể từ tháng Giêng. Việc lạm phát lõi duy trì ở mức 3.1% trong nhiều tháng là một bằng chứng cho thấy áp lực giá cả trong các lĩnh vực dịch vụ và hàng hóa cơ bản vẫn chưa được xoa dịu hoàn toàn. Sự ổn định ở mức cao này là một thách thức lớn đối với Fed, vốn đang tìm kiếm những dấu hiệu rõ ràng về việc lạm phát đang trên đà giảm bền vững.
Đối với thị trường, sự phù hợp với dự báo sẽ là một kết quả tốt. Điều đó sẽ củng cố niềm tin rằng lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed vẫn không bị đe dọa. Ngược lại, những gì Phố Wall thực sự tìm kiếm là bất kỳ sự sai lệch nào trong các chỉ số này—dấu hiệu lạm phát đang chạy “nóng hơn” (hotter) hoặc “lạnh hơn” (colder) so với dự đoán.
Sự nhạy cảm đối với bất kỳ sự sai lệch nào của chỉ số cpi mỹ lần này được phóng đại bởi bối cảnh thiếu dữ liệu. Nếu báo cáo cho thấy lạm phát lõi tăng 0.4% hoặc 0.5% hàng tháng thay vì 0.3%, thị trường có thể phản ứng cực kỳ tiêu cực, đặt câu hỏi về khả năng Fed tiến hành cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu lạm phát giảm xuống 0.2% hoặc thấp hơn, thị trường sẽ ăn mừng, coi đó là bằng chứng cho sự thành công của chính sách thắt chặt và thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Tầm quan trọng của từng con số trong báo cáo chỉ số cpi mỹ không thể bị phóng đại. Nó không chỉ là một con số thống kê; nó là thước đo sự thành công hay thất bại của các nỗ lực kiềm chế giá cả trong những tháng gần đây.
Bên cạnh các con số chính, trọng tâm phân tích sẽ chuyển sang chi tiết về cách các mặt hàng cụ thể đang ảnh hưởng đến chỉ số cpi mỹ. Điều này đưa chúng ta đến với những yếu tố ngoại lai như thuế quan, vốn đang gây ra sự không chắc chắn đáng kể.
Những Yếu Tố Chi Tiết Cần Theo Dõi: Thuế Quan và Các Hạng Mục Nhỏ
Khi các nhà đầu tư đào sâu vào báo cáo chỉ số cpi mỹ, họ sẽ không chỉ xem xét các con số tiêu đề mà còn tập trung vào các yếu tố chi tiết, đặc biệt là tác động của các chính sách thương mại và sự thay đổi giá cả trong các phân khúc thị trường cụ thể. Một trong những trọng tâm lớn nhất là việc theo dõi tác động của các mức thuế quan do Tổng thống Donald Trump áp đặt lên giá cả.
Thuế quan về bản chất là một hình thức tăng giá, có thể ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu và do đó, đẩy lạm phát lên cao. Phố Wall sẽ tìm kiếm dấu vết của việc này trong các hạng mục cụ thể được bao gồm trong tính toán chỉ số cpi mỹ. Sự biến động thường xuyên của cuộc chiến thương mại đã tạo ra mối lo ngại rằng giá cả cao hơn có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs đã cung cấp cái nhìn chi tiết hơn về các lĩnh vực dự kiến sẽ bị ảnh hưởng, bao gồm:
Đặc biệt quan tâm là tác động của thuế quan. Goldman Sachs nhận định rằng thuế quan sẽ tạo ra “áp lực tăng” (upward pressure) đối với các danh mục như:
- Truyền thông (communication)
- Đồ đạc gia đình (household furnishings)
- Giải trí (recreation)
Tuy nhiên, ngân hàng này cũng trấn an rằng tổng cộng, tác động của thuế quan lên chỉ số cpi mỹ lõi có thể chỉ là một sự bổ sung nhỏ: khoảng 0.07 điểm phần trăm. Con số này, dù nhỏ, vẫn là một bằng chứng quan trọng cho thấy các chính sách thương mại đang len lỏi vào túi tiền người tiêu dùng.
Sự không rõ ràng (lack of clarity) về dữ liệu do chính phủ đóng cửa cũng làm tăng tính khó đoán của báo cáo chỉ số cpi mỹ lần này. Như đã đề cập, Vishal Khanduja từ Morgan Stanley cảnh báo rằng việc thiếu các điểm dữ liệu quan trọng đã làm tăng thêm sự không chắc chắn.
Việc phân tích các thành phần cụ thể của chỉ số cpi mỹ giúp xác định nguồn gốc của áp lực lạm phát. Nếu lạm phát chủ yếu đến từ các yếu tố bên ngoài như thuế quan, Fed có thể coi đó là một cú sốc cung tạm thời và ít có khả năng thay đổi chính sách dài hạn. Ngược lại, nếu lạm phát đến từ các dịch vụ cơ bản và tiền thuê nhà—những yếu tố phản ánh sức mạnh cầu nội địa—thì Fed có thể phải xem xét lại lập trường ôn hòa của mình.
Mặc dù dữ liệu có thể không “sạch” hoàn toàn do gián đoạn, chỉ số cpi mỹ vẫn được kỳ vọng sẽ giúp trả lời ít nhất một số câu hỏi nóng hổi về tác động của thuế quan và sức mạnh của nền kinh tế. Sự chi tiết hóa trong báo cáo sẽ là chìa khóa để các nhà phân tích phân biệt giữa lạm phát nhất thời và lạm phát có tính cấu trúc. Trong bối cảnh này, từng 0.1% thay đổi trong bất kỳ hạng mục nào cũng sẽ được phóng đại về ý nghĩa.
Sự tập trung vào chỉ số cpi mỹ lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, càng trở nên quan trọng hơn vì nó được coi là chỉ báo tốt hơn về xu hướng lạm phát dài hạn. Sự ổn định của chỉ số lõi ở mức 3.1% hàng năm, dù cao, lại không cho thấy sự tăng tốc đáng kể, điều này có thể giúp Fed giữ vững lộ trình cắt giảm lãi suất dự kiến. Tuy nhiên, nếu áp lực tăng giá từ thuế quan vượt quá dự báo 0.07 điểm phần trăm, các nhà phân tích sẽ phải điều chỉnh lại mô hình lạm phát của mình.
Quyết Định Của Fed và Biến Động Thị Trường
Báo cáo chỉ số cpi mỹ này không chỉ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư mà còn trực tiếp chi phối cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Báo cáo này là số liệu quan trọng cuối cùng mà các nhà hoạch định chính sách sẽ có được trước khi đưa ra quyết định về lãi suất, dự kiến kết thúc vào giữa tuần sau.
Sự đồng thuận trên thị trường cho thấy Fed được dự đoán rộng rãi sẽ thông qua một đợt cắt giảm lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào việc chỉ số cpi mỹ không đưa ra bất kỳ thông tin bất ngờ lớn nào.
Julien Lafargue, chiến lược gia trưởng thị trường tại Barclays Private Bank, nhận định về tác động thị trường: “Về mặt tác động thị trường, sẽ cần một bất ngờ có ý nghĩa lớn về phía tăng giá để thị trường thay đổi quan điểm về việc cắt giảm lãi suất bổ sung.”
Điều này ngụ ý rằng, chỉ số lạm phát cao hơn một chút so với dự báo 3.1% có thể không đủ để Fed từ bỏ kế hoạch cắt giảm của mình, đặc biệt khi các dữ liệu kinh tế khác (trước khi đóng cửa) đã cho thấy một nền kinh tế kiên cường và có thể chịu được lạm phát cao hơn một chút. Tuy nhiên, nếu chỉ số cpi mỹ vọt lên mức 3.3% hay 3.4% hàng năm, hoặc nếu CPI lõi hàng tháng tăng mạnh lên 0.4% trở lên, áp lực lên Fed sẽ tăng lên đáng kể, buộc họ phải xem xét lại việc cắt giảm lãi suất, dù đã được thị trường kỳ vọng.
Ngược lại, nếu báo cáo CPI cho thấy lạm phát thấp hơn đáng kể so với dự kiến, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ càng được củng cố. Điều này có thể gây ra một đợt phục hồi mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán và trái phiếu, vì lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp.
Thị trường chứng khoán, dù đối mặt với sự bất ổn địa chính trị và dao động hàng ngày, vẫn được hỗ trợ bởi một mùa báo cáo thu nhập mạnh mẽ khác. Thêm vào đó, dữ liệu GDP trước đó cho thấy tốc độ tăng trưởng gần 4% trong quý III là một tín hiệu mạnh mẽ về sức khỏe nền kinh tế. Sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát ổn định (dù ở mức cao) tạo ra một bức tranh lạc quan nhưng mong manh.
Stephanie Link, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Hightower Advisors, đã đưa ra quan điểm lạc quan về phản ứng thị trường. Bà cho rằng: “Tôi sẽ kỳ vọng sự biến động nếu con số [CPI] cao hơn dự kiến. Tôi sẽ coi đó là cơ hội mua vào vì nền kinh tế mạnh, Fed đang bắt đầu chu kỳ cắt giảm, EPS đang tăng trưởng hai con số và quý IV là quý mạnh nhất theo mùa của năm.”
Quan điểm này cho thấy một bộ phận lớn các nhà đầu tư không quá lo lắng về việc chỉ số cpi mỹ có thể tăng nhẹ. Họ tin rằng nền kinh tế cơ bản đủ mạnh để hấp thụ áp lực lạm phát và Fed sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường bằng việc nới lỏng chính sách. Đối với họ, bất kỳ sự điều chỉnh giá nào do CPI tăng cao chỉ là một phản ứng ngắn hạn, tạo cơ hội để mua vào cổ phiếu chất lượng với giá tốt hơn. Điều này chỉ ra rằng, trừ khi chỉ số cpi mỹ đưa ra một bất ngờ nghiêm trọng, xu hướng lạc quan chung của thị trường khó có thể bị lung lay.
Sự kiện công bố chỉ số cpi mỹ lần này là phép thử không chỉ đối với lạm phát mà còn đối với sự kiên nhẫn và quyết tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực hiện lộ trình chính sách của mình. Nếu dữ liệu xác nhận sự ổn định, Fed sẽ có thêm cơ sở để tiến hành cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu lạm phát bùng nổ, Fed sẽ phải đối mặt với áp lực phải cứng rắn hơn, điều này có thể gây ra sự sụp đổ nghiêm trọng trên thị trường vốn.
Kết Luận: Sự Thật Đằng Sau Các Con Số
Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế bị khan hiếm do chính phủ đóng cửa, báo cáo chỉ số cpi mỹ tháng 9 đang gánh vác một trọng trách lịch sử. Nó không chỉ đơn thuần là một bản thống kê giá cả mà là nguồn thông tin then chốt cuối cùng trước thềm cuộc họp chính sách quan trọng của Fed.
Mặc dù dự báo đồng thuận nghiêng về sự ổn định (0.4% hàng tháng, 3.1% hàng năm), sự thiếu vắng các báo cáo khác khiến thị trường cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ sự sai lệch nào. Sự chú ý sẽ tập trung vào lạm phát lõi và dấu vết của thuế quan trong các phân khúc như bảo hiểm xe hơi và đồ đạc gia đình. Goldman Sachs dự đoán tác động của thuế quan là 0.07 điểm phần trăm lên chỉ số cpi mỹ lõi, một con số nhỏ nhưng mang tính biểu tượng.
Nếu chỉ số cpi mỹ cao hơn đáng kể so với dự kiến, sự biến động sẽ xảy ra, nhưng nhiều nhà phân tích coi đây là cơ hội mua vào, tin tưởng vào sức mạnh của nền kinh tế và chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp tới. Ngược lại, nếu con số phù hợp hoặc thấp hơn dự báo, thị trường sẽ được củng cố và Fed sẽ có lý do để tiếp tục lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ.
Tựu trung, sự kiện Thứ Sáu này không chỉ là về lạm phát; nó là về sự minh bạch, sự không chắc chắn, và sự can đảm của các nhà đầu tư khi phải đưa ra quyết định dựa trên một nguồn dữ liệu duy nhất và không hoàn hảo. Báo cáo chỉ số cpi mỹ này chắc chắn sẽ là một bài kiểm tra về độ kiên cường của thị trường trong những tháng cuối năm 2025.
Theo CNBC, dù có những lo ngại về độ “sạch” của dữ liệu, đây vẫn là câu trả lời tốt nhất mà Phố Wall và Fed có thể nhận được lúc này.
